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电气设备板块将迎来价值重估荐6股

发布时间:2019-08-15 10:47:19

电气设备:板块将迎来价值重估 荐6股 2017-08-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点光伏行业需求一直超预期,从来被低估,龙头个股存在重大重估机会:

中电联发布7月份光伏并网数据,10.5GW的单月并网量再次大超市场预期,但是我们发现市场对此关注度明显不够。考虑到下半年领跑者计划、扶贫项目以及分布式项目的规模,17年全年光伏装机容量预计达到45-50GW,较今年5月市场的预期25- 0GW上调了60%以上,较7月的市场预期 5-40GW上调约 0%。与此同时,市场对行业未来的装机量能否维持表示担忧,今年可能是历史高点旧调重弹。我们认为,一方面,经验上来看,每年对于光伏行业未来需求的过分担忧事后都证明是多虑,行业一直在超预期。另一方面,与以往不同,今年分布式的爆发具有可持续性,为未来的超预期提供了无限可能,尤其是7月10GW装机中6GW的分布式进一步强化了信心。18年装机仍将达到50GW以上,由之前担心的下降上调到有增长,预测的中枢上调超过 0%。而在平价上网渐行渐进的大背景下,行业需求拐点确立,光伏毫无以为是最好的、最便捷的绿色能源,光伏未来需求未来没有天花板,光伏板块价值将迎来重大的价值重估。建议重点把握单晶高效、分布式和运营端的改善与成长,精选低估值、高成长龙头,抓住光伏板块的大行情!分布式大爆发构成行业超预期的主要因素:今年上半年行业新增装机24.4GW,超市场预期。结构上来看1)地面电站17. GW,较去年同期20.6GW有所下滑,仍维持高位。但考虑到16年年底国家能源局增补的11GW的指标,则上半年地面电站的装机容量亦在情理之中。2)分布式7.11GW,同比增长2.9倍是主要影响因素。7月份行业新增并网10.5GW,再超市场预期。除了一部分6 0未上车的遗留项目(也有部分项目存在验收锁定电价与并网送电两部分开的情况),主要贡献来自分布式。根据我们的了解,预计其中包含分布式项目接近6GW,分布式项目大超预期。而行业专业媒体光伏们的统计亦能佐证:7月份的新增并网容量超过12GW,其中分布式超过6GW!其中国家电网范围内11.2GW(分布式5.8GW),南方电网1.0 GW(分布式120MW)。

7月份新增并网数据中分布式占比到50%,需要格外关注。

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